本文源自:證券時報網

為支持實體經濟發展，降低社會融資實際成本，中國人民銀行決定于2020年1月6日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司）。

安信證券認為，此次全面降準比較符合市場預期，有利于修復市場對于經濟改善的預期，因此作為市場Beta彈性品種，預計券商行情短期將繼續延續。這一輪降準與此前不同之處在于是一次全面的降準，其政策效果更有力。參考2014年券商股的啟動，其先決條件之一也是多輪的央行降準。預計2020年貨幣政策偏寬松，社會融資成本降低有利于實體企業盈利的改善，也將進一步推動資本市場估值提升和交易活躍。此外，降準也有利于降低券商融資成本，這對于業務逐步重資產化的券商而言十分重要。推薦以中信證券為代表的低估值券商龍頭股，優選中信證券、海通證券、國泰君安。

安信證券認為，降準將有效對沖存量貸款定價換錨對銀行息差的潛在影響，對銀行股構成邊際利好。此次降準有利于提高銀行資產配置效率、優化負債成本、改善流動性和經濟預期，進而改善銀行資產質量預期，關注平安銀行、興業銀行等。而經濟與資產質量預期改善才是銀行股投資的核心邏輯。此外，降準有望推動酒店板塊估值修復，繼續推薦錦江和首旅酒店！目前煤炭板塊整體估值屬于歷史最低水平，大多數公司估值甚至低于16年初全行業虧損同時全市場估值最底部時，這種錯殺即將得到修復，催化劑就是市場信心好轉，重點推薦山煤國際。