原標(biāo)題：入手價(jià)降至29.9萬(wàn)元！國(guó)產(chǎn)特斯拉Model 3供應(yīng)鏈揭秘 來(lái)源：芯智訊

原標(biāo)題：入手價(jià)降至29.9萬(wàn)元！國(guó)產(chǎn)特斯拉Model 3供應(yīng)鏈揭秘

1月7日，特斯拉將在上海工廠迎來(lái)首次面向大眾消費(fèi)者的批量交付。不過(guò)在這之前，1月3日，特斯拉官方宣布了國(guó)產(chǎn)版Model3的價(jià)格調(diào)整信息，其中標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航升級(jí)版官方指導(dǎo)價(jià)Model 3從原價(jià)35.58萬(wàn)降價(jià)至現(xiàn)價(jià)32.38萬(wàn)，一下子降了3萬(wàn)多，再算上這款車(chē)型享有的2.475萬(wàn)的補(bǔ)貼，到手價(jià)格最低可達(dá)29.905萬(wàn)。

值得注意的是，國(guó)產(chǎn)Model 3不送家充樁。根據(jù)最新的銷(xiāo)售政策，家庭充電服務(wù)包定價(jià)8000元，包含一個(gè)充電樁及80米線纜的基礎(chǔ)安裝費(fèi)用，用戶(hù)可自行決定在車(chē)輛的售前或售后進(jìn)行購(gòu)買(mǎi)。

此次除了官方售價(jià)變化之外，全系Model 3的選裝配置價(jià)格也相應(yīng)下調(diào)。其中純黑色車(chē)漆為免費(fèi)，其余珍珠白、冷光銀、深海藍(lán)、中國(guó)紅4個(gè)顏色的車(chē)漆價(jià)格下調(diào)為8000元。同時(shí)，19英寸運(yùn)動(dòng)輪轂下調(diào)為6000元。

總的來(lái)說(shuō)，此次Model 3降價(jià)之后，結(jié)合這款車(chē)型享有新能源優(yōu)惠補(bǔ)貼和購(gòu)置稅減免的政策，用戶(hù)購(gòu)買(mǎi)標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航升級(jí)版的國(guó)產(chǎn)特斯拉Model 3將低于30萬(wàn)，相對(duì)于其他國(guó)產(chǎn)新能源汽車(chē)來(lái)說(shuō)，性?xún)r(jià)比提升了不少。而這也有望推升國(guó)產(chǎn)特斯拉Model 3的銷(xiāo)量，同時(shí)對(duì)于國(guó)產(chǎn)特斯拉Model 3產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)來(lái)說(shuō)也是一大利好。

一、國(guó)產(chǎn)特斯拉產(chǎn)能與未來(lái)市場(chǎng)格局

1、產(chǎn)能

我們通過(guò)跟蹤特斯拉總銷(xiāo)量可知，2018Q3 以后公司的季度產(chǎn)量似乎達(dá)到了瓶頸，單季穩(wěn)定在 9 萬(wàn)輛左右，銷(xiāo)量增速也隨之放緩。

根據(jù)特斯拉前期規(guī)劃，特斯拉美國(guó)的整車(chē)工廠 Giga Factory1 在 2018 年的動(dòng)力電池產(chǎn)能為 20Gwh，對(duì)應(yīng)整車(chē)產(chǎn)量為 21.5 萬(wàn)輛，產(chǎn)能利用率為 73%。倒推 Giga 1 的產(chǎn)能規(guī)劃在 30 萬(wàn)輛左右，而我們預(yù)計(jì)公司在 2019 年的目標(biāo)銷(xiāo)量在 35 萬(wàn)輛左右，產(chǎn)能利用率將超過(guò) 110%，處于產(chǎn)能不足狀態(tài)。

疊加目前在特斯拉官網(wǎng)訂車(chē)需等待約一個(gè)季度，剔除掉生產(chǎn)和運(yùn)輸時(shí)間，排隊(duì)序號(hào)也應(yīng)該在 5 萬(wàn)名以后。因此我們判斷目前特斯拉仍處于明顯供不應(yīng)求狀態(tài)，上海 Giga Factory 3 的建設(shè)兼具開(kāi)闊中國(guó)市場(chǎng)以及增加公司產(chǎn)能的雙重目的。因此即便未來(lái)國(guó)內(nèi)無(wú)法完全消化產(chǎn)能，也可以出口至其他臨近國(guó)家。

Giga 3 的投資額為 20 億美元，一期年產(chǎn)能為 25 萬(wàn)輛，設(shè)計(jì)最大產(chǎn)能為 50 萬(wàn)輛每年，用于生產(chǎn) Model 3 和 Model Y 車(chē)型，2020 年預(yù)計(jì)的產(chǎn)量在 15 萬(wàn)輛每年。就目前的建設(shè)進(jìn)展而言，我們認(rèn)為 Giga 3 的進(jìn)度要快于市場(chǎng)預(yù)期。

據(jù) 12 月份消息稱(chēng)，特斯拉目前的周產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到一千臺(tái)。若按該效率產(chǎn)能持續(xù)爬坡，全年實(shí)現(xiàn) 15 萬(wàn)輛產(chǎn)量的目標(biāo)應(yīng)該不難實(shí)現(xiàn)。但考慮到目前 Model 3 生產(chǎn)仍采用 CKD 模式(Completely Knocked Down，汽車(chē)以完全拆散的狀態(tài)進(jìn)入，之后再把汽車(chē)的全部零、部件組裝成整車(chē))，暫未完整考驗(yàn)國(guó)內(nèi)零部件廠商的供應(yīng)能力和工廠的集成生產(chǎn)能力。

另外，作為新能源汽車(chē)最重要零部件的電芯目前依然由 Giga 1 的松下提供，未來(lái)國(guó)內(nèi)的主要供應(yīng)商LG 能否順利接棒還有待觀察，畢竟之前強(qiáng)如松下也因鋰電池產(chǎn)能未達(dá)到計(jì)劃水平，造成了特斯拉 Model 3 的產(chǎn)能受限。不過(guò)對(duì)于 Giga 3 的生產(chǎn)能力也無(wú)需過(guò)度擔(dān)憂(yōu)。因

為在建廠期間，不論是土地、廠房、資金還是政策，特斯拉都受到了上海市政府的鼎力支持，基本屏蔽了外界因素對(duì)生產(chǎn)的影響；而內(nèi)部因?yàn)橛?Giga 1 的經(jīng)驗(yàn)以及中國(guó)的優(yōu)秀技工，產(chǎn)能爬坡理論上也將快于美國(guó)工廠。

2、國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)格局

從美國(guó)新能源車(chē)乘用車(chē)市場(chǎng)格局來(lái)看，特斯拉處于領(lǐng)先的市場(chǎng)地位。自2012年來(lái)，特斯拉在美國(guó)市場(chǎng)的銷(xiāo)量快速提升，從2012年的2509輛快速增長(zhǎng)到2018年的19萬(wàn)輛，2019年前三季度銷(xiāo)量達(dá)到13.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)19%。

特斯拉在美國(guó)新能源車(chē)市場(chǎng)份額也逐漸提升，從2012年的僅約5%提升到2019年前三季度的57%。從特斯拉在美國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展來(lái)看，其產(chǎn)品具備很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)擴(kuò)張性。

目前，在2019年1-9月的美國(guó)新能源乘用車(chē)市場(chǎng)中，特斯拉的整體市場(chǎng)份額已經(jīng)達(dá)到57.5%，比排名第二的雪佛蘭高50%的市場(chǎng)份額。其中，Model3又是特斯拉的銷(xiāo)量主力，Model3一個(gè)車(chē)型所占的市場(chǎng)份額就達(dá)到了47.3%。

從單車(chē)型的銷(xiāo)量來(lái)看，2019年前3季度美國(guó)新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量排名前十的車(chē)型中，特斯拉的Model3/S/X均上榜，分列1、3、5位。其中Model3以11萬(wàn)輛的銷(xiāo)量排名第一，遠(yuǎn)超排名第二的豐田普銳斯。

從市場(chǎng)份額和車(chē)型銷(xiāo)量來(lái)看，Model3車(chē)型在美國(guó)市場(chǎng)中都具有競(jìng)爭(zhēng)力；Model3國(guó)產(chǎn)后，將對(duì)國(guó)內(nèi)新能源車(chē)市場(chǎng)形成直接的沖擊，將直接占據(jù)其他新能源車(chē)公司的部分市場(chǎng)份額。

從目前國(guó)內(nèi)新能源乘用車(chē)整體競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，市場(chǎng)份額繼續(xù)向頭部?jī)?yōu)勢(shì)企業(yè)集中。2019年1-9月新能源乘用車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)量前十大公司市場(chǎng)份額為73.5%，較2018年繼續(xù)提升1.7個(gè)百分點(diǎn)。

目前國(guó)內(nèi)新能源乘用車(chē)市場(chǎng)主要仍是以自主品牌為主，同時(shí)合資品牌占據(jù)少部分市場(chǎng)份額。自主品牌中比亞迪、北汽新能源、吉利汽車(chē)、上汽乘用車(chē)、廣汽乘用車(chē)等市場(chǎng)份額位居前列；合資品牌中上汽大眾、華晨汽車(chē)、一汽豐田、廣汽豐田等市場(chǎng)份額逐漸提升，但是整體份額仍較小。

隨著國(guó)產(chǎn)特斯拉的上市，國(guó)內(nèi)新能源乘用車(chē)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局未來(lái)將發(fā)生重要變化。

國(guó)產(chǎn)Model3標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航后驅(qū)升級(jí)版此前的定價(jià)為35.58萬(wàn)元，與國(guó)內(nèi)自主品牌中高端新能源車(chē)比亞迪唐EV相比，兩者價(jià)格接近。從性能上來(lái)看，與唐EV相比，Model3在續(xù)航里程上較為接近，并無(wú)明顯的劣勢(shì)，但同時(shí)軸距、最高車(chē)速、百公里加速、快充時(shí)間以及整車(chē)質(zhì)保等方面均具備一定優(yōu)勢(shì)。

特斯拉的直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手ABB目前在國(guó)內(nèi)的新能源車(chē)準(zhǔn)備仍不充足。

奧迪在國(guó)內(nèi)在售的新能源車(chē)主要是進(jìn)口的奧迪e-tron，其售價(jià)在70-83萬(wàn)，價(jià)格遠(yuǎn)高于國(guó)產(chǎn)Model3；同時(shí)其在最高車(chē)速、百公里加速、整車(chē)質(zhì)保等方面落后于Model3。

寶馬目前在國(guó)內(nèi)投產(chǎn)并銷(xiāo)售的新能源車(chē)型包括寶馬X1和寶馬5系新能源兩款插電混動(dòng)車(chē)型，暫時(shí)并沒(méi)有純電動(dòng)車(chē)型提供。從價(jià)格上來(lái)看，寶馬X1和寶馬5系新能源的價(jià)格均高于Model3；從性能上看，Model3在最大功率、最高車(chē)速、百公里加速等方面都體現(xiàn)出純電動(dòng)車(chē)的優(yōu)勢(shì)。

此外，奔馳在國(guó)內(nèi)并沒(méi)有投產(chǎn)新能源車(chē)。綜合和國(guó)內(nèi)自主品牌中高端新能源車(chē)以及ABB的新能源車(chē)相比，國(guó)產(chǎn)Model3具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

更何況在國(guó)產(chǎn)特斯拉Model 3首次面向大眾消費(fèi)者的批量交付前，價(jià)格進(jìn)一步下調(diào)至32.38萬(wàn)元，算上新能源優(yōu)惠補(bǔ)貼和購(gòu)置稅減免的政策，到手價(jià)最低只需29.905萬(wàn)，使得其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步提升。

另外，從之前流出的中美生產(chǎn) Model 3 對(duì)比圖來(lái)看，國(guó)產(chǎn)車(chē)型的裝配工藝略?xún)?yōu)于進(jìn)口車(chē)型。這也使得不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為認(rèn)為國(guó)產(chǎn)特斯拉能滿(mǎn)產(chǎn)滿(mǎn)銷(xiāo)、甚至出口的重要信心來(lái)源。

Model 3 標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航后驅(qū)升級(jí)版與Model 3 Standard Range Plus Rear Wheel參數(shù)對(duì)比見(jiàn)下表：

二、國(guó)產(chǎn)特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司

1、特斯拉供應(yīng)鏈

特斯拉是一家集周期性消費(fèi)品、金融、工業(yè)、公用事業(yè)于一體的綜合性企業(yè)。在周期性消費(fèi)品上，特斯拉的主要業(yè)務(wù)是汽車(chē)制造，包括 RoadSter、最新的 Model3 等新能源汽車(chē)。此外，特斯拉還涉及動(dòng)力系統(tǒng)和增壓器產(chǎn)品。在金融上，特斯拉的業(yè)務(wù)為金融服務(wù)，包括貸款購(gòu)車(chē)時(shí)的金融方案和融資租賃方案。在工業(yè)上，特斯拉的產(chǎn)品主要為超級(jí)電容和太陽(yáng)能屋頂，以及純電卡車(chē)項(xiàng)目，比如最近新出的電動(dòng)皮卡。在公用事業(yè)上，特斯拉的業(yè)務(wù)為一些替代能源的大規(guī)模發(fā)電項(xiàng)目。

特斯拉上述豐富、龐大的產(chǎn)品線是由特斯拉及其 450 余家子公司共同構(gòu)成的(見(jiàn)下圖)。其中，除了母公司 Tesla Inc，兩個(gè)子公司 Tesla Energy Operations Inc 和 Maxwell Technologies Inc 也至關(guān)重要。

截至 2019 年 9 月底，F(xiàn)actSet 數(shù)據(jù)庫(kù)中記錄的特斯拉一級(jí)供應(yīng)商共 89 個(gè)，二級(jí)供應(yīng)商 1195 個(gè)。

在這89家一級(jí)供應(yīng)商當(dāng)中，美國(guó)公司占據(jù)了很大比例。2015 年 1 月，特斯拉的美國(guó)供應(yīng)商有 17 家，占比達(dá)到 36.17%；歐洲供應(yīng)商有 9 家，占比為 19.15%；而中國(guó)供應(yīng)商僅有 7 家，占比僅為 14.89%。近年來(lái)，特斯拉供應(yīng)商中的美國(guó)公司占比基本保持在 30%-40%之間，而中國(guó)公司的占比則持續(xù)增加。

截至 2019 年 9 月，在特斯拉的 89 家供應(yīng)商中，中國(guó)公司的數(shù)量為 20 家，僅次于美國(guó)的 28 家。除此以外，還有歐洲公司 14 家，日韓公司 11 家，其他地區(qū)公司 16 家。從占比來(lái)看，美國(guó)公司為 31.46%，中國(guó)公司為 22.47%，歐洲公司為 15.73%，日韓公司為 12.36%，其他地區(qū)公司為 17.98%。

2、國(guó)產(chǎn)特斯拉Model 3 供應(yīng)鏈

雖然特斯拉 Model 3 的零部件數(shù)量由燃油車(chē)的 3 萬(wàn)個(gè)下降至 1 萬(wàn)個(gè)，但仍具有復(fù)雜而綿長(zhǎng)的供應(yīng)鏈體系，涉及汽車(chē)、電子、電氣、化工等多個(gè)行業(yè)，在國(guó)內(nèi)外擁有眾多的供應(yīng)商。隨著特斯拉的快速發(fā)展，特別是上海Giga 3工廠的建成及國(guó)產(chǎn)特斯拉汽車(chē)的量產(chǎn)，也為進(jìn)入其供應(yīng)鏈的國(guó)內(nèi)上市公司提供了增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

2018 年德國(guó)雜志《WirtschaftsWoche》曾采訪了一家工程公司，后者在二手市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)了 Model 3，并對(duì)其展開(kāi)拆解。他們認(rèn)為這款汽車(chē)的物料及物流成本約為 1.8 萬(wàn)美元，勞動(dòng)力成本約為 1 萬(wàn)美元，所以總成本大約為 2.8 萬(wàn)美元。因此暫且就以 1.8 萬(wàn)美元作為特斯拉 Model 3 的零部件總成本。

在 Model 3 的整體價(jià)值量中，三電系統(tǒng)成本最高，而其中又以電池系統(tǒng)占比最大，按標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航版帶電 60kWh 計(jì)算，特斯拉最新的度電成本約為 111 美元/kWh(UBS 數(shù)據(jù))，則電池包成本高達(dá) 6660 美元，占總零部件成本的 37%。

在電池系統(tǒng)方面，目前特斯拉主要采用松下和 LG 化學(xué)供應(yīng)的動(dòng)力電池。國(guó)內(nèi)上市公司中，旭升股份供應(yīng)電池組外殼、箱體、冷卻系統(tǒng)組件等產(chǎn)品，華域汽車(chē)供應(yīng)電池盒等產(chǎn)品。

在電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)方面，電機(jī)控制器由特斯拉自供，國(guó)內(nèi)上市中旭升股份供應(yīng)變速箱箱體、變速箱懸掛、電動(dòng)機(jī)端蓋、電動(dòng)機(jī)殼體等產(chǎn)品；東睦股份供應(yīng)逆變器粉末冶金零件等；中科三環(huán)供應(yīng)釹鐵硼磁體產(chǎn)品。

熱管理系統(tǒng)方面，國(guó)外供應(yīng)商主要包括德納、高華公司等。國(guó)內(nèi)公司中，三花智控為特斯拉供應(yīng)膨脹閥、水冷板等熱管理產(chǎn)品。

在汽車(chē)電子部分，國(guó)外供應(yīng)商主要包括特斯拉(自供Autopilot系統(tǒng))、 Mobileye(攝像頭)、聯(lián)創(chuàng)電子(車(chē)載鏡頭)、德?tīng)柛！⒎ɡ讑W(毫米波雷達(dá))、博世(供應(yīng)ABS系統(tǒng))等。國(guó)內(nèi)上市公司中，均勝電子主要供應(yīng)人機(jī)交互產(chǎn)品 HMI，四維圖新為特斯拉獨(dú)家導(dǎo)航地圖供應(yīng)商，長(zhǎng)信科技供應(yīng)中控屏模組產(chǎn)品。

在車(chē)身系統(tǒng)部分，國(guó)外供應(yīng)商包括 Lotus 等。國(guó)內(nèi)上市公司中，華域汽車(chē)供應(yīng)車(chē)身分拼總成件、側(cè)圍、后蓋模具等產(chǎn)品；天汽模提供模具開(kāi)發(fā)制造服務(wù)；宜安科技供應(yīng)液態(tài)金屬汽車(chē)門(mén)鎖扣等產(chǎn)品；文燦股份供應(yīng)鋁合金車(chē)身結(jié)構(gòu)件等產(chǎn)品。

在內(nèi)外飾系統(tǒng)領(lǐng)域，國(guó)外供應(yīng)商主要包括麥格納、海拉、摩提馬蒂、旭硝子、漢拿偉世通等。國(guó)內(nèi)上市公司中，華域汽車(chē)供應(yīng)座椅整椅、保險(xiǎn)杠等產(chǎn)品；岱美股份供應(yīng)遮陽(yáng)板等產(chǎn)品；均勝電子供應(yīng)駕駛員安全氣囊、方向盤(pán)等汽車(chē)安全系統(tǒng)產(chǎn)品；寧波華翔供應(yīng)飾條等產(chǎn)品。

在底盤(pán)系統(tǒng)方面，國(guó)外供應(yīng)商主要包括博世、大陸集團(tuán)、米其林、蒂森克虜伯等。國(guó)內(nèi)上市公司中，拓普集團(tuán)為特斯拉供應(yīng)輕量化鋁合金底盤(pán)結(jié)構(gòu)件、大型車(chē)身結(jié)構(gòu)件等產(chǎn)品；保隆科技供應(yīng) TPMS 產(chǎn)品；廣東鴻圖供應(yīng)支架類(lèi)產(chǎn)品。

需要指出的是，除三電系統(tǒng)以外，Model 3 價(jià)值量最高部分集中在底盤(pán)和內(nèi)飾上。特斯拉作為豪華車(chē)的后起之秀，在底盤(pán)和內(nèi)飾上與傳統(tǒng)主流 Tier 1 級(jí)別汽車(chē)零部件供應(yīng)商合作相對(duì)較少，因此給了國(guó)產(chǎn)零部件公司相當(dāng)多的機(jī)會(huì)。

本次在上海臨港建廠，進(jìn)一步增強(qiáng)了國(guó)內(nèi)企業(yè)的供貨優(yōu)勢(shì)，利好華東地區(qū)汽車(chē)零部件廠商。除上海本地外，杭州據(jù)臨港直線距離僅為 176 公里；常州距離 204 公里；寧波途經(jīng)杭州后距離為 316 公里(若途經(jīng)滬甬跨海大橋距離將縮減至 300公里以下)。均處于 4 小時(shí)供貨范圍之內(nèi)。我們認(rèn)為不論是人力成本、生產(chǎn)效率還是供應(yīng)距離，華東地區(qū)國(guó)產(chǎn)零部件公司相對(duì)國(guó)外企業(yè)均有優(yōu)勢(shì)，未來(lái)有較大的機(jī)會(huì)進(jìn)一步加大對(duì)特斯拉的供貨比例。

目前已知不論是區(qū)位還是產(chǎn)品均明顯受益的公司包括：位于寧波為國(guó)產(chǎn)特斯拉提供內(nèi)飾及底盤(pán)結(jié)構(gòu)件的拓普集團(tuán)；位于上海，為特斯拉提供座椅總成及外飾的華域汽車(chē)；位于寧波，提供傳感器、HMI 系統(tǒng)的均勝電子；位于紹興，提供熱管理系統(tǒng)零部件的三花智控；位于寧波，提供鑄鋁輕量化零部件的旭升股份。

三、國(guó)產(chǎn)特斯拉部分配套公司盈利彈性測(cè)算

隨著國(guó)產(chǎn)特斯拉Model 3的正式上市，作為其供應(yīng)商的公司將受益。

根據(jù)特斯拉目前的產(chǎn)能規(guī)劃，預(yù)計(jì) 2019 年和 2020 年上海工廠的產(chǎn)能將分別達(dá)到 15 萬(wàn)輛/年和 30萬(wàn)輛/年。本文中，我們僅以特斯拉上海工廠帶來(lái)的增量來(lái)測(cè)算特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤嫔鲜泄镜膬衾麧?rùn)彈性情況，其中 2020 年的凈利潤(rùn)彈性以 2019 年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)值為基礎(chǔ)，2021 年的凈利潤(rùn)彈性以2020 年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)值為基礎(chǔ)。

從單車(chē)價(jià)值分析，華域汽車(chē)給特斯拉主要配套：包括座椅總成、電池盒及車(chē)身分拼總成件、側(cè)圍、后蓋模具、保險(xiǎn)杠等，預(yù)計(jì)其單車(chē)價(jià)值量在萬(wàn)元以上；在上市公司中單車(chē)價(jià)值量最高。其次預(yù)計(jì)是拓普集團(tuán)，其主要供應(yīng)輕量化鋁合金底盤(pán)結(jié)構(gòu)件、大型車(chē)身結(jié)構(gòu)件等。其它單車(chē)價(jià)值量在 1000 元至 5000 元的公司主要有旭升股份、三花智控、均勝電子等。

假設(shè) 2020、2021 年國(guó)產(chǎn)特斯拉銷(xiāo)量分別為 10、20 萬(wàn)輛及 2020、2021 年國(guó)產(chǎn)銷(xiāo)量分別為 15、30 萬(wàn)輛進(jìn)行彈性測(cè)算。

從彈性測(cè)算結(jié)果來(lái)看，對(duì)特斯拉原本盈利占比就較高的旭升股份的凈利潤(rùn)彈性較大。2019 年上半年旭升股份對(duì)對(duì)特斯拉銷(xiāo)售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例為 52%，Model 3 國(guó)產(chǎn)后將對(duì)其凈利潤(rùn)產(chǎn)生較大的增量，在銷(xiāo)量是 10、20 萬(wàn)輛情況下，預(yù)計(jì) 2020 年和 2021 年凈利潤(rùn)彈性分別是 18.4% 和 14.1%；在銷(xiāo)量是 15、30 萬(wàn)輛情況下，預(yù)計(jì) 2020 年和 2021 年凈利潤(rùn)彈性分別是 27.7%和 21.1%。

拓普集團(tuán)對(duì)特斯拉供應(yīng)的產(chǎn)品包括輕量化鋁合金底盤(pán)結(jié)構(gòu)件以及大型車(chē)身結(jié)構(gòu)件等多個(gè)產(chǎn)品，單車(chē)價(jià)值量較大，在銷(xiāo)量是 15、30 萬(wàn)輛情況下，預(yù)計(jì) 2020 年和 2021 年凈利潤(rùn)彈性分別是 9.4%和 7.5%，在銷(xiāo)量是 15、30 萬(wàn)輛情況下，預(yù)計(jì) 2020 年和 2021 年凈利潤(rùn)彈性分別是 14.1%和 11.2%。

此外，東睦股份、保隆科技和三花智控、華域汽車(chē)等公司也將因?yàn)?Model 3 國(guó)產(chǎn)獲得約 1%~3%的盈利彈性。