本文為「金十?dāng)?shù)據(jù)」原創(chuàng)文章，未經(jīng)許可，禁止轉(zhuǎn)載，違者必究。

自從中國(guó)央行在元旦當(dāng)天宣布在2020年1月6日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5%后，約8000多億元人民幣的長(zhǎng)期資金被釋放。這樣一來(lái)，中國(guó)市場(chǎng)的流動(dòng)性將得到保證。眾所周知，流動(dòng)性對(duì)于貨幣市場(chǎng)極其重要，不能過(guò)多也不能過(guò)少，因此關(guān)于這個(gè)度的調(diào)節(jié)非常考驗(yàn)央行的“功力”。

據(jù)外媒1月3日最新報(bào)道，見(jiàn)識(shí)到中國(guó)央行釋放8000億元資金的“神操作”之后，美聯(lián)儲(chǔ)再次向美國(guó)市場(chǎng)注入567.2億美元（約合人民幣3952億元）流動(dòng)性，一項(xiàng)是290.5億美元的隔夜回購(gòu)協(xié)議，另一項(xiàng)是276.7億美元的14天回購(gòu)協(xié)議。而美聯(lián)儲(chǔ)此舉的目的在于，將短期利率保持在美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)水平內(nèi)。

雖然保障流動(dòng)性是維護(hù)貨幣市場(chǎng)的常規(guī)操作，但問(wèn)題在于美聯(lián)儲(chǔ)注入流動(dòng)性的舉動(dòng)極其頻繁，這導(dǎo)致了不少美國(guó)投資者和美國(guó)機(jī)構(gòu)抱怨美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)。據(jù)了解，自2019年9月美國(guó)貨幣市場(chǎng)動(dòng)蕩之后，截至12月31日，美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)去幾個(gè)月內(nèi)已經(jīng)向該國(guó)貨幣市場(chǎng)注入5000億美元的流動(dòng)性。

據(jù)媒體此前報(bào)道，美聯(lián)儲(chǔ)宣布向回購(gòu)市場(chǎng)提供隔夜和14天期貸款，并且在2019年10月中旬同意每月購(gòu)買(mǎi)600億美元的短期美債后，美國(guó)市場(chǎng)的流動(dòng)性似乎快要“溢出”。據(jù)金融研究公司W(wǎng)rightson ICAP首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Lou Crandall表示，未來(lái)幾年美國(guó)或許會(huì)進(jìn)入這樣一個(gè)時(shí)代，美國(guó)貨幣市場(chǎng)可能會(huì)嚴(yán)重扭曲，而且沒(méi)什么效率。

有分析人士指出，由于美元霸權(quán)的原因，全球經(jīng)濟(jì)周期與美元的全球流動(dòng)性息息相關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，全球美元流動(dòng)性與全球GDP的比例已經(jīng)從上世紀(jì)80年代末的4%上升至16%。如果美聯(lián)儲(chǔ)收緊美元流動(dòng)性的話(huà)，那么美國(guó)辛辛苦苦營(yíng)造的美元霸權(quán)局面將會(huì)重新洗牌。因此，美聯(lián)儲(chǔ)選擇持續(xù)放水也在情理之中。