近日，藝唯科技股份有限公司（以下簡稱“藝唯科技”）披露了招股書。此次IPO藝唯科技將沖刺創業板，公司擬募資6.5億元，除了3.4億元將用于體育只能設備生產項目外，其余資金分別用于商用健身器材智能控制系統及核心零部件生產建設項目和補充流動資金。

資料顯示，藝唯科技主要從事健身器材用智能控制器及相關配件得研發、生產和銷售，產品廣泛應用于跑步機、健身車等健身器材。目前，公司已與與愛康ICON、諾德士Nautilus、迪卡儂Decathlon、舒華體育、KEEP、小米米家等多家健身器材品牌及力玄運動、廈門鋼宇等健身器材制造商建立了合作關系。

作為健身器材得“神經中樞”與“大腦”，智能控制器以電力電子技術為核心，融合了自動控制技術、微電子技術、計算機技術、信息傳感技術、電磁兼容技術等諸多技術門類。報告期內，智能控制器為藝唯科技得核心產品，營收占比皆在八成以上。

招股書顯示，藝唯科技得實際控制人為文建波和侯桂蓮夫婦，文建波和侯桂蓮夫婦直接持有公司42.87%得股權，通過昆山海藝控制38.71%得股權，通過持股平臺上海千控控制6.73%得股權，合計控制公司88.31%得股權。

受益于健身器材市場規模擴大及新客戶開發，2018年至2021年上半年，藝唯科技得營業收入分別為1.76億元、2.06億元、5.27億元和3.99億元，歸母凈利潤分別為2480.22萬元、2793.45萬元、7970.95萬元 和4913.82萬元，呈現上升趨勢。

雖然藝唯科技得業績呈現上升趨勢，可公司得毛利率卻每況愈下。報告期內，藝唯科技得綜合毛利率分別為29.39%、27.18%、24.96%和23.16%。對此，藝唯科技解釋稱，主要系公司毛利率相對較低得交互控制器類產品不錯及占比上升，開拓新客戶時采取較低毛利得定價策略，以及芯片等關鍵原材料價格上升對毛利率產生負面影響。

需要指出得是，藝唯科技得主要原材料包括PCB、芯片、電容電阻、顯示屏等電子元器件以及塑膠外殼、五金、線材等結構件。2018年至2021年上半年，公司直接材料占主營業務成本比例分別為78.51%、80.77%、81.05%和82.39%，占比較高，原材料價格波動會對產品成本和毛利率產生較大影響。

與此同時，原材料價格波動也使得藝唯科技在報告期內不斷地調整產品得銷售價格，而公司營收規模不斷擴大似乎也源于提價。藝唯科技營收占比超八成得智能控制器，其平均售價從2018年得93.16元/個上升至2021年上半年得131.07元/個，累計漲幅超40%。

除此之外，藝唯科技還存在客戶集中度較高得風險。2018年至2021年上半年，公司前五大客戶得銷售額占當期營業收入得比重分別為86.43%、87.20%、86.96%和89.82%。其中，藝唯科技對第壹大客戶力玄運動得銷售占比分別達到47.57%、70.69%、60.30%和57.66%，集中度較高，同時公司向力玄運動銷售得產品主要對應諾德士、迪卡儂兩家終端客戶。（藍鯨上市公司 王曉楠 wangxiaonan等lanjinger感謝原創分享者）

感謝源自藍鯨財經